亚博网vip:高瓴牛不廉价看中了什么？

  高瓴本钱在2017年12月4日，通过大股东转让出资8亿元人民币，以PE27.86倍购买了公牛股权（2017年末公牛估值400亿人民币 ），占总股本2.011%（按IPO后）。

  现在，公牛集团(SH:603195)上市了，许多朋友都说现已进入成熟期了，我今日主要想谈谈公牛集团的生长性。

  许多人以为公牛集团等于公牛插座，其实公牛集团不止做插座了，公牛集团现在有4大事务：1. 插座 2. 墙面开关 3. 照明LED 4. 数码产品。

  插座是公牛的现金牛事务，2018年线% ，线下的市占率招股书没有发表， 预估也有50%以上。

  公牛集团1995年树立，高瓴本钱2017年以28PE的估值进入。公牛集团2017年收入是40.37亿，2018年收入48.37亿，同比增加率是 16%。假如只看这一点，高瓴本钱就买贵了。高瓴看中公牛的是什么？

  公牛是一家十分专心主业的公司，从1995年到2007年公牛只做插座，把插座做到全中国街头巷尾、众所周知后， 从2007年开端，公牛进入强电的一个新范畴 --墙面插座。

  通过12年的开展，公牛在这个范畴又做到业界榜首 ，这一点可能让许多人感觉吃惊，我不读财报也很吃惊。

  这个范畴比较涣散，2019年的规划是231亿元，公牛的市占率是13.7%。排名第二、第三的是罗格姆和西门子，占比10.9%、6.2 % ，这个职业比较涣散 。

  这一块事务营收从2015年11.02亿元提高到 2018年的27.97亿元 ，三年复合增加率是 36.39%。

  公牛有一个100多人的顾客偏好调研团队，终究采纳的是差异化的竞赛战略，推出了“装修开关”的战略，很受年轻人喜爱。

  为什么其他公司不跟进？ 这就有一个低成本壁垒，不是其他公司不想做，低成本制造出来才能够。

  早年一个装修开关价格上百元，公牛做到9元/个，与一般的白开关6元/个距离不大了。 公牛便是靠这种竞赛战略赢得了商场。

  依据招股书发表的数据，这块事务的产能利用率和产销率都是超越100%。这次IPO征集资金意图之一便是扩展1倍墙面开关的产能。

  国内插座范畴的商场容量是80亿人民币，墙面开关是230亿人民币，LED照明（包含出口）是一个2000亿人民币的商场，商场容量翻了数倍，职业增加空间十分宽广。

  公牛2014年进入LED范畴 ，2018年公牛LED照明的收入只要8亿人民币。

  公牛花了20年树立插座范畴的途径优势，花了12年树立墙面开关的途径优势，这是其他新式企业底子不具备的。LED照明和墙面开关许多时分是一个经销商一起做 ，所以，我未来比较看好公牛在这一块的增加。此外，公牛在顾客的脑海中现已构成强电范畴最牢靠安全的品牌心智。

  公牛2016年进入消费电子数码范畴，供给的产品有手机数据线、智能门铃、充电宝等小设备。今日在天猫上看了公牛的一个智能门铃，体会比小米和360的都要好用 。门外侧的智能门铃不需求装电池，很有立异性。

  这是公牛榜首次进入弱电范畴，这个事务2018年只要3亿人民币营收。但公牛在数码范畴现已树立十多万的经销商系统，感觉要大干一场。这个范畴也是十分涣散，小公司十分多，质量参差不一，顾客迫切需求一家靠谱的数码范畴配件公司供给产品。

  1.团队靠谱，十分优异，公牛集团在主业上十分专心，对产品质量精雕细镂，一个范畴干10年，干一个成一个，都能做到业界榜首；

  3.深耕途径，三大范畴树立几十万的网点途径，这个是护城河之一，竞赛对手很难仿制；

  4.公牛的方针是做全球民用电工范畴的领导者，公牛能够拓宽的赛道仍是十分多的，插座仅仅榜首站，墙面开关、LED照明都有十分大的生长空间；

  5.现金奶牛，主业插板的竞赛格式好，市占率50%以上，安稳的现金流给公牛其他赛道的生长供给了现金。

  估计公牛集团未来3年营收增加率18%左右，赢利增加率在20%左右，买入估值不要超越高瓴本钱的建仓估值28PE。假如激烈看好，能够分批买入，需求操控好仓位。（作者：海榕君）回来搜狐，检查更多

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