（一）东南电子长时间专业从事微动开关产品的规划、研制、出产及出售。公司一直 坚持“以客户需求为导向，以产质量量为底子”的开展理念，持续研制投入，深 耕微动开关细分范畴，具有了严密协作的团队与严厉的质量操控体系。公司产品 系列全面、品种丰厚、质量牢靠，有用完成微电流、耐高温、耐低温、耐振荡、 防水、防爆及防尘等功用，适用于各种特别环境。公司出产的微动开关已使用于 美的、格力、威力、格兰仕、西门子、博世、惠而浦、松下、LG、戴森、日立、 东芝等闻名家电品牌的产品中，在商场上树立了杰出的口碑和形象。
（二）发行人首要产品 （1）微动开关产品介绍 发行人的首要产品为微动开关。微动开关是一种具有细小接点距离和快动机 构的开关，原理是运用外机械力经过传动件传递至驱动组织上，使其结尾的静电 触点与动电触点快速触摸或断开，然后完成操控电路通断的功用。该类开关具有 触点距离较小、快速动作结构、高活络等特色，可使用于家用电器、专用设备、 医疗仪器、电动工具、航空设备、乘用车等范畴，以及高温、高压、湿润、淋水、 振荡等特别环境。现在，发行人的微动开关产品首要使用于家电职业，并逐步拓宽至轿车、电 机、电动工具、精密仪器、避雷器、通讯等范畴。（2）微动开关产品定位。（3）微动开关所属的开关类别。（4）微动开关运用的典型场景。
（一）微动开关是一种具有细小接点距离和快动组织的开关，原理是运用外机械力 经过传动件传递至驱动组织上，使其结尾的静电触点与动电触点快速触摸或断 开，然后完成操控电路通断的功用。微动开关具有电触点距离较小、快速动作结 构、高活络等特色，自面世以来，便不断地开展以满意各种不同的使用要求。
微动开关广泛使用于各类家用电器，包含空调、洗衣机、电冰箱、吸尘器等， 一般一台家用电器需内置 1-3 个微动开关。从家电职业运营收入规划来看，我国 家电商场在巨大体量基础上全体坚持添加趋势，运营收入从 2013 年的 1.28 万亿 元添加至 2019 年的 1.60 万亿元。2020 年头，受新冠疫情影响，家电职业呈现一 定程度下滑，但跟着新冠疫情的好转以及家电需求复苏，2021 年，我国家电行 业的运营收入逐步回升至 1.74 万亿元。我国家电商场的巨大体量及家电职业的转型晋级为微动开关产品供应了广 阔的商场容量和开展空间。跟着居民消费水平的进步及消费需求的晋级，顾客 逐步注重家电产品的高质量、智能化、健康化等特征，促进了家电产品的更新换 代。家电商场开展由数量堆集向质量提高改动，立异驱动、高质量供应的新开展 潮流或将带动对微动开关的新需求。别的，为助力循环经济、绿色消费，国家推 出了“家电下乡”“以旧换新”“节能惠民”等方针，大大激发了家电商场的消 费潜力。“十四五”规划提出的推进共建“一带一路”高质量开展，也为我国家 电商场的开展注入新生机。
近年来，人们的家电消费从满意刚性需求的功用性消费逐步转向满意吃苦需 求的质量性消费，消费需求的转型晋级为我国小家电商场的高速开展注入了活 力。多元化消费需求驱动下，我国小家电产品向环保化、功用集成化、品类多样 化方向开展，新产品的出产为微动开关的开展发明了添加空间。一起在 2020 年 新冠疫情下的宅经济兴起，从必定程度上带动了小家电商场的扩张，为微动开关 的需求添加供应了新关键。
（二）微动开关职业开展较为老练，商场竞赛充沛，首要出产国包含我国、美国、 德国、日本等，其间美国、德国、日本企业占有了中高端微动开关商场的首要份 额，其产品首要使用于专用设备、医疗仪器、航空设备等范畴。在竞赛商场中， 美国、德国、日本的微动开关出产商不断扩大产品种类，并向工业操控、体系集 成方面开展，将产品掩盖到各类电子元器件中。我国微动开关制作企业很多，但 大多出产中低端的微动开关。近年来，跟着我国微动开关出产商不断加强技能研 发，产品也逐步向中高端商场浸透。除发行人外，微动开关职业界的首要企业包含日本欧姆龙、德国马夸特、美 国霍尼韦尔、惠达机电、德丰电创等。
欧姆龙（Omron）、霍尼韦尔（Honeywell）和马夸特（Marquardt）均为全 球闻名企业，其微动开关产品触及航空航天、轿车运送、健康医疗、工业使用等 范畴，使用较为广泛，在全球范围内具有较强竞赛力。发行人现在首要专心于家用电器、轿车范畴，因为产品使用范畴有所区别，发行人与该等竞赛对手的产品 存在必定差异。惠达机电、德丰电创、正牌科电和新巨企业均为国内微动开关产品制作商， 与发行人规划较为挨近，其产品也掩盖了家用电器、轿车等范畴，与发行人的产 品差异较小。发行人首要客户包含美的、格力、博西华等闻名企业，为其供应适 用于各种电流等级、各种杂乱使用环境下的微动开关产品，在国内具有较强的竞 争力。
1.陈述期各期末，公司应收账款账面价值分别为 5,868.27 万元、8,034.90 万元、 8,023.43 万元和 7,690.94 万元，占当期主运营务收入的比重分别为 25.96%、 31.97%、26.79%和 60.50%，其间，账龄在一年以内的应收账款余额占比均超越 99%。公司应收账款目标首要为美的集团、格力电器等大型家电品牌出产商。尽管 公司应收账款的首要目标是上述本钱实力较强、信誉记载杰出的闻名品牌厂商， 且公司与该等客户建立了长时间的战略协作关系，相应的坏账危险较小，但假如公 司首要客户的财政状况呈现严峻恶化，或许运营状况和商业信誉发生严峻晦气变 化，则公司应收账款发生坏账的危险将相应提高，然后影响公司的经运营绩。
2.陈述期内，发行人主运营务毛利率分别为45.90%、42.25%、34.92%和30.26%， 呈逐年下降趋势，首要原因系原材料价格上涨、客户需求改动以及新厂房投入使 用引起的折旧添加所造成的。全体来看，公司毛利率受原材料价格、客户结构、产品 结构等要素的归纳影响，未来，假如原材料价格持续上涨，而公司的产品价格上 涨仍有所滞后；或许公司对出售单价较低的大客户的出售数量进一步添加，导致 产品均价持续下降；或许高毛利率产品在产品结构中的收入占比进一步下降，可 能导致公司毛利率动摇或进一步下降，然后对公司的经运营绩发生晦气影响。
公司专业从事微动开关产品的规划、研制、出产及出售；公司产品下流首要使用于家用电器、专用设备、乘用车等范畴，以及高温、高压、湿润、淋水、振荡等特别环境。公司产品渐渐向高端范畴浸透，存在进口代替逻辑，陈述期内应收帐太高，毛利率下滑严峻，预示着公司短期没有爆发力。短线亿左右估值，开盘没有破发危险，主张活跃申购。
阐明：关于新股猜测表的价格，无风重点是指开盘价或许开板价，不是指开盘后跌到这个方位。从炒作心情来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不主张接盘，除非庄占比资金介入量显着暴增。猜测表是垂青公司上市前的财政质地和职业远景，新股后期有动摇是正常的，个人看法会跟着资金的喜爱和体裁的发酵而改动前期观念（请重视本号每天复盘，会更新不同的估值剖析观念）。新股申购主张分为四种（1.活跃申购2.一般申购3.慎重申购4.不主张申购，前面两种状况个人会申购，后边两种状况个人不申购）。请慎重和理性参阅，本文内容不做任何出资主张，据此操作危险自理。回来搜狐，检查更多
